嘉盛集团：重磅！美联储大佬指出2018年加息路径

撰文：嘉盛集团首席中文分析师黄俊

摘要：1.我们认为在2018年加息五次，六次概率极低，原因在于美国在关键数据薪酬水平上一直增长乏力。而薪资水平和消费及通胀有着密切的关系。

2.美元走势同时受到美联储多次加息的利好，以及加息政策被市场消化的利空两方面影响。在该环境下，美元极有可能走出震荡的走势，而难以呈现出单面的上涨，或下跌。

纽约被称为“世界金融之都”，寸土寸金的华尔街更是世界级金融公司云集之地。纽约联储是纽约金融的代表，更是华尔街的枢纽。其一直被视为在美联储12家地区性银行中最特殊的一个，资产规模甚至超过了其他11家储备银行的资产总和。纽约联储的掌舵人，在美联储中也有超然的位置，一般我们会认为纽约联储主席是美联储第三把手，仅次于美联储主席和副主席。并且纽约联储主席将担任联邦公开市场委员会（FOMC）的永久票委。

位高权重的纽约联储主席杜德利在接受采访时，为我们指引出了2018年的加息路径，他认为在今年年内加息三到四次是合理的。但五次或六次“在我看来，是不可能的。”

市场普遍认为，2018年美国的经济和通胀都将得到提升，预计美联储将于今年6月和9月再次加息，但对于今年加息四次的预期仅为37%。市场的预估和纽约联储主席杜德利的看法是不谋而和的，都认为今年将加息3-4次。是否有可能在2018年加息更多？我们认为在2018年加息五次，六次概率极低，原因在于美国在关键数据薪酬水平上一直增长乏力。而薪资水平和消费及通胀有着密切的关系。如下图。

市场操作者需要注意的是，美元走势同时受到美联储多次加息的利好，以及加息政策被市场消化的利空两方面影响。在该环境下，美元极有可能走出震荡的走势，而难以呈现出单面的上涨，或下跌。以震荡的思路来看行情大势或更贴合。如最近的EURUSD走势，鉴于行情已经触及布林线上轨，我们认为极有可能出现逢高下跌的走势，而难以持续上涨。在近期，涨跌的关键时间节点在本周后半周或下周出现，不可不察也。