2019年全球经济表现疲软，按正常投资逻辑并非持有风险资产的好时机。然而，全球许多股市表现却与宏观经济走势“背道而驰”、牛气十足。美股不断创新高，今年来多数欧洲主要经济体股市和日本股市都明显上涨。新兴市场股市表现虽然不如美股和欧股，但也大多出现不错涨幅。
然而2020年全球股市将如何走？投资者又应该如何配置？对此，美国汇盛金融公司首席经济学家 陈凯丰对《奇点学堂》表示：
以下为正文：
2020年市场走势如何走
关于美股市场：宏观层面上，主要受到两大驱动点的影响，第一美联储的货币政策，第二中美贸易谈判的进展。如果美联储在2020年继续释放宽松政策的话，将利于美股市场，但对债市不利，因为流动性放松最终会导致通货膨胀，将会给债券造成一定的负面影响。
从美国的角度来看，市场对美联储2019年9月的宽松流动性上瘾了，由于联储保持注入流动性，市场已经形成习惯，这样的情况可能会在2020年6月份结束。六月以后会不会出现流动性收紧，让股市重现暴跌，目前还没有办法判断。
个股投资方面，可以关注能源行业，由于在美股各大行业中，预期2020年能源行业利润增长最快，全行业增长18%，而且相关股票都具有非常高的分红、回购等基因。同时也可以关注科技股，如说谷歌、亚马逊及国内存在很好现金流的科技公司。
关于债券市场：2019年全球市场暴涨，特别是欧洲国家主权债暴涨所带来的负面因素，后期可能会慢慢显现。这也是欧洲中央银行换新的行长以后，货币政策一直没有明确的原因。
因为从2019年8、9月份开始，德、意、法等国的长期国债利率不断上升。中长期来看欧元区量化宽松到达极限。对于过去在欧洲债券市场获得极高浮动收益的债券投资来说2020年要非常警惕，可能会因为货币政策的因素收益被稀释。美国的债权市场也存在同样问题，尤其是高收益债和公司债存在违约的问题，将会给美元债券市场带来很大的挑战。
关于汇率市场：2019年汇率市场极为稳定，究其主要原因实际上美元仍有强烈升值的基本面，但被美联储大量的流动性注入给对冲，从使得美元维持稳定。
从美国现在经济的实际增长的实力来看，2020年美元存在大规模升值的潜力，主要是美联储利率还是远高于欧洲日本等其他国家，同时伴随着美国国内能源产量的大幅增加，进口减少，使得美元贸易赤字收缩等内外因素的影响。但2020年美元同样也存在贬值可能性。因为现在存在基本面和政策导向互相矛盾局面。
关于商品市场：2020年汇率如果持续稳定或者小幅波动，商品市场整体会有所上升。例如原油市场已经经历了长达7年多的熊市，使得各国的产能遭受很大压力。未来如果地缘政治紧张的话，原油上涨存在可能。类比到黄金市场也是一样。
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