日本央行当前立场偏中性 黄金站上1500关口上方

  上周美国零售销售表现强劲，通胀数据有所反弹，但制造业依旧低迷。具体的数据显示，扣除食品及能源之后，7月核心消费者物价指数（CPI）月率增长0.3%，高于市场预期增长0.2%，同时保持6月增速；按年则加速1个百分点至2.2%，好于市场预期和6月增长2.1%。基本通胀有所走高，但通胀压力温和局面并未改变；7月零售销售月率增长0.7%，从6月0.4%增速加速，同时高于市场预期增长0.3%。扣除汽车、食品和能源之后，7月核心零售销售月率增长1%，从6月0.4%增速加快，同时远高于市场预期增长0.4%。7月零售销售数据表现强烈，意味消费支出在第三季度开始之后依旧保持强劲，将帮助市场缓解经济走向衰退忧虑。不过数据可能无法改变美联储在9月降息预期，这是因为美国制造业依旧黯淡无光。7月制造业产出月率下滑0.4%，差于市场预期下滑0.1%，同时结束连续2个月增长；7月工业产出月率下滑0.2%，亦不及市场预期增长0.1%。零售销售和基本通胀数据良好表现打压美联储9月降息50个基点预期，一度令现货黄金承压回落；但美联储9月降息预期仍高企支撑现货金价震荡走高。
  上周美国贸易代表办公室发布的一份声明显示，特朗普政府放弃部分从9月1日起对剩余的中国输美商品加征10%关税的计划，同时将手机、计算机、某些玩具以及某些鞋类和服装产品等许多消费品加征关税的时间推迟至今年12月15日。与此同时，中美双方继续展开对话，9月初的会谈将按计划进行。消息显示近日中美贸易紧张局势有所降温，使得美股一度大涨，避险骤然降温令现货黄金等避险资产遭遇一轮抛售。不过特朗普政府并未放弃极限施压策略，中美贸易紧张局势将难以得到真正缓解，全球经济放缓忧虑目前也不会消除；此外美债收益率曲线倒挂，尤其是2年—10年期美债利率12年以来首次倒挂更是增添美国经济衰退疑虑，上周欧美股市集体杀跌，其中道指崩跌800点便是很好体现。目前中美贸易争端、全球经济放缓乃至美国经济衰退忧虑导致美股脆弱不堪，市场避险需求不断仍然将继续推高现货金价。
日本央行当前立场偏中性 其立场并非十分鸽派利好日元
  日本央行在7月议息会议上按兵不动。日本央行维持政策利率在负0.1%不变，并承诺要引导10年期公债收益率在零附近。日本央行亦未调整利率前瞻指引，仍承诺将在一段长时间内至少到2020年春季前后维持利率在当前超低水平。不过日本央行在政策声明也补充道，如果达成物价目标的动能丧失的可能性升高，将毫不犹豫地采取额外的货币宽松措施。日本央行此番表态，算是对近期其他主要央行货币政策立场转鸽的回应。经济前景展望方面，日本央行称，海外经济的下行风险可能持续，日本经济和物价风险趋于下行，资产市场没有额外的利好预期。日本央行强调经济将继续温和增长，但海外经济放缓影响出口和产出，日本经济有持续动能使物价达到2%目标，但动能不够强劲。此外，日本央行此次还下调了今年的经济增长预期和明后两年的通胀预期。日本央行将2019财年GDP预期从0.8%下调至0.7%；将2019财年通胀预期从1.1%下调至1%；2020年财年通胀预期则从1.4%下调至1.3%；不过日本央行维持中期、长期通胀预期不变，称日本通胀正渐进式趋近2%。尽管日本央行下调今年经济展望，但仍较市场预期的0.5%增速乐观，这说明日本央行仍保持审慎立场，并未追随其他主要央行鸽派立场而再度扩大宽松力度。从这点看，日本央行当前按兵不动立场，将对日元带来潜在支撑。
  日本央行行长黑田东彦在新闻发布会上的观点，也呼吁日本央行上述观点。黑田东彦认为日本经济正以趋势水平温和扩张，但来自海外经济体的风险较高，使得经济和通胀的风险趋向下行，他预计需要一定时间来达到2%的通胀目标，强调如果价格动能消退，将毫不犹豫加大宽松，以防止风险实质化。不过黑田东彦也指出，当前日本央行的立场并不一定意味着不久后将采取行动。承诺如果达成物价目标的动能减弱，将采取宽松措施，而不是考虑宽松。黑田东彦列举了进一步放宽政策举措，比如下调短期和长期利率、增加资产购买、加快基本货币增速乃至结合以上工具。黑田东彦也补充到，如果采取额外宽松行动将会考虑负作用，比如考量对经济及物价的影响，及对金融体系造成的副作用。此外黑田东彦也为当前政策辩护，认为当前利率政策利大于弊。日本央行行长黑田东彦在新闻发布会上继续传达审慎立场，强化日本央行短期内维持按兵不动立场。不过黑田东彦论调未见新意，日元对此反应甚微，后续日元短线走强仍将受美伊角力与中美贸易争端进展影响。
技术性走势简评——黄金
  价格短线突破近日高点，延续短线涨势。短线压力在1528.60，上破将逐层上探1535、1540、1545一线；短线支撑在1500，跌破将考验1494、1490、1480一线。
技术性走势简评——白银
  价格击穿前期低点后企稳走高，呈现短线反弹节奏。短线压力在17.50，涨破至17.68、18、18.20一线；短线支撑在16.86，进一步跌穿目标下望16.64、16.48、16.24一线。

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