非流动资产：全面概述、风险和示例

非流动性资产是指那些不易交易的资产，通常需要更多时间和策略才能有效地买卖。了解这些资产的独特特征和风险对于想要应对其复杂性的交易者来说至关重要。本文探讨了资产非流动性的原因、所涉及的风险以及交易该资产的基本注意事项。
什么是非流动资产？
非流动性资产的定义是指不易转换为现金的资产。反过来，非流动性资产是指那些不易买卖且无法获得公平市场价格的资产。它们与流动性资产（例如许多股票或政府债券）相反，流动性资产的交易对其价值的影响很小。非流动性资产通常买家和卖家较少，导致交易频率较低、交易速度较慢且价格波动较大。
除了大多数交易者经常接触的市场之外，非流动性投资可能包括私募股权、房地产或某些收藏品，这些投资的估值和需求可能不确定。然而，在金融市场中，某些股票、货币对、加密货币*和商品也可以被视为非流动性投资。
对于交易员来说，缺乏流动性意味着交易可能更难以期望的价格执行，有时会导致交易成本增加或延迟退出头寸。在市场紧张时期，流动性不足尤其重要，因为需求可能会完全枯竭，导致交易员持有无法轻易兑换成现金的资产。非流动性资产的吸引力通常在于它们有可能随着时间的推移带来回报，但它们的代价是在快速变化的市场中更难管理。
非流动资产的特征
在比较流动性资产和非流动性资产时，它们有几个明显的特征。这些特征值得了解，因为它们直接影响交易者如何处理这些资产。
交易量低
非流动性资产的一个主要特征是交易活动有限。与每天交易数百或数千笔的股票不同，非流动性资产可能只会吸引偶尔的买家和卖家。这种低交易量使得您在想要买卖时更难找到交易对手，从而导致等待时间更长，价格波动可能比交易更频繁的资产更大。
估值挑战
确定非流动性资产的确切市场价值可能很棘手。当市场流动性不足时，有限的市场活动可能导致缺乏最新的价格数据，这意味着设定准确的价格可能具有挑战性。举一个极端的例子，在房地产或私募股权中，价值可能取决于定期评估，而不是持续的实时交易数据。这种不确定性可能使交易者更难计算潜在回报或有效评估风险。
市场兴趣有限
非流动性资产通常吸引的是规模较小、更细分的投资者或交易者群体。它们可能只针对某些行业、地理位置或特殊利益，这限制了它们的吸引力。这种受限的兴趣减少了需求，进一步加剧了它们的流动性。
非流动资产：示例
在大多数交易市场中，流动性不足并不是常态，但在特定情况下确实会发生。交易中的流动性不足资产往往出现在不太受欢迎的股票、某些货币对、小众加密货币*和特定商品中。
鲜为人知或交易清淡的股票
虽然热门指数中的主流股票流动性较高，但规模较小或知名度较低的股票通常流动性不佳。这些股票可能是新兴行业或地区的公司股票，投资者兴趣有限，每日交易量较低。在交易这些股票时，买家和卖家数量有限可能会导致交易不畅并导致价格波动。交易者需要谨慎，因为大量买入或卖出可能会迅速影响价格。
外来货币对
在外汇市场中，欧元/美元或美元/日元等主要货币对流动性极高。但当你转向外来货币对时（通常涉及较小或新兴经济体的货币），流动性就会枯竭。这些货币对的交易量较少，这意味着价差更大，滑点也更大。对于交易者来说，以理想价格执行交易可能更加困难，而由于流动性有限，突发市场事件可能导致价格波动更大。
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小众加密货币*
加密货币* 是另一个例子。虽然比特币和以太坊等主流货币流动性强，但鲜为人知的山寨币往往交易量低。这些小众货币可能对寻求高潜在回报的交易者有吸引力，但买家兴趣有限可能会导致价格波动剧烈，交易完成时间长。如果市场需求下降，交易者应该考虑到持有此类资产的时间可能超过预期。
特殊商品
原油、黄金和天然气等主要大宗商品通常流动性强，但小众大宗商品的流动性可能差得多。例如，特定金属或农产品的买家和卖家可能较少，导致价格不稳定和交易成本增加。在这些市场中，流动性不足可能使寻找交易对手变得困难，尤其是在市场条件发生变化时。
交易中与非流动性资产相关的风险
非流动性资产具有独特的风险，可能会使交易策略复杂化并影响潜在回报。了解这些风险至关重要，因为它们会显著影响短期和长期结果。
价格波动
由于市场参与者减少，交易频率降低，流动性差的资产更容易出现较大的价格波动。即使是小额交易也可能导致价格大幅波动，因为买家和卖家数量有限，市场更加敏感。对于交易者来说，这种波动可能意味着意外的价格变动。
退出挑战
出售非流动性资产绝非易事。当买家兴趣有限时，退出头寸可能需要更长时间，或需要降价以吸引潜在买家。这种延迟或以较低价格出售的需求可能会影响整体回报，尤其是在需要迅速释放资金的情况下。
对于交易者来说，这带来了一个挑战：他们可能需要持有头寸的时间比预期的要长，这可能会与其他交易机会或现金流要求相冲突。
滑点风险
滑点是指交易的预期价格与实际执行价格之间存在差异，这种现象在流动性较差的资产中尤其明显。出现这种情况的原因是，在参与者有限的市场中，价格在交易开始和交易完成之间更有可能发生波动。
例如，如果交易者试图对一只交易量较小的股票执行比平常更大的订单，那么由于订单改变了市场，他们可能会面临价格的大幅上涨或下跌，从而导致比计划更不利的结果。
交易成本更高
在流动性较差的市场中，交易成本往往较高，因为经纪商和交易所会考虑交易不太受欢迎的资产的风险。这可能导致买卖价差扩大，买卖价差变得更大，从而增加交易成本。
对于交易者来说，更高的交易成本会影响利润率，因此在处理非流动资产时权衡这些额外费用至关重要。
资本锁定
非流动性资产还可能导致资本被长期锁定。如果市场兴趣减弱或需求暴跌，如果没有相当大的折扣，出售可能是不可能的。这种“锁定”风险可能会给需要获取资金或将资本重新分配到其他地方的交易者带来挑战。
对于资本投入非流动资产的交易者来说，不可预见的市场状况或交易策略的转变可能会带来巨大的财务压力。
交易者的实际考虑
在交易非流动性资产时，一些特定的策略可能有助于管理独特的风险和挑战。
流动性分析
评估资产的流动性至关重要。交易者可能会考虑诸如平均每日交易量、买卖价差和历史交易频​​率等指标。这些指标可以洞悉在不产生重大价格影响的情况下执行交易的难度。
时机和市场条件
对于流动性较差的资产，时机尤为重要。市场条件（如经济稳定性或特定行业的需求）可能会影响有限的买家和卖家群体。监控更广泛的趋势有助于交易者预测可能影响交易可能性或资产估值的需求变化。
投资组合多元化
在投资组合中平衡非流动性资产和流动性更强的投资可以降低总体风险。通过分散投资于各种资产类别，交易者可以保持更大的灵活性。这种方法有助于确保资金不会过度依赖可能需要长期持有的资产。
头寸规模
持有大量非流动性资产可能会加剧挑战。根据流动性调整头寸规模可以潜在地降低风险，并提高交易者在不产生重大价格影响的情况下退出头寸的能力。
底线
总之，非流动性资产带来了独特的机遇和挑战，需要交易者仔细规划和制定策略。了解它们的特点、风险和实际考虑因素对于有效驾驭这些市场至关重要。对于那些有兴趣以具有竞争力的成本探索广泛市场的人，可以考虑开设 FXOpen 账户。
常问问题
流动性不足的含义是什么？
非流动性的含义是指快速购买或出售资产而不对其价格造成重大影响的挑战。非流动性资产通常买卖双方较少，交易量低，交易不频繁，因此难以以公允价值快速转换为现金。
非流动性货币的例子是什么？
流动性较差的货币通常是新兴经济体或小型经济体的货币，例如坦桑尼亚先令或冰岛克朗。这些货币在全球外汇市场上的交易量有限，买家和卖家较少，而且交易成本通常较高，买卖价差也较大。
什么是流动性风险？
流动性不足风险是指由于市场兴趣有限，难以按预期价值购买或出售资产。这种风险可能导致延迟、较低的退出价格或被迫长期持有，从而影响交易者的整体回报。
什么是股权流动性风险？
股票流动性风险是指股票无法快速出售或购买而不影响其价格的可能性。这种风险在交易清淡或小盘股中更为常见，因为市场活动有限，很难找到买家或卖家。
流动资产和非流动资产有何区别？
流动性资产可以快速买卖，且价格几乎不受任何影响，例如大公司的股票。然而，非流动性资产交易频率不高，如果不进行价格让步，快速交易就很难实现。
*在 FXOpen UK，加密货币差价合约仅供根据 FCA 规则被归类为专业客户的客户交易。零售客户无法交易。
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