什么是 VIX 指数？它在交易中如何使用？

VIX 指数是未来 30 天内预期市场波动性的关键指标，直接源自标准普尔 500 指数期权。它由芝加哥期权交易所于 1993 年开发，提供了一种衡量波动性和潜在股市波动的简单方法。在本文中，我们将探讨 VIX 是什么、它的计算方式及其实际应用。
了解 VIX 指数
VIX指数，通常被称为“恐惧指标”，是代表市场对30天前瞻性波动性预期的实时波动性指数。它由芝加哥期权交易所 (CBOE) 于 1993 年推出，旨在衡量市场风险和投资者对未来股票波动的情绪。它源自标准普尔 500 指数股票的期权价格，让交易者可以了解下个月的波动性预期。
VIX 的实用性在于它能够衡量股市的波动程度，而不是方向。高值表明波动性增加，通常对应于市场压力或不确定性时期，而较低值表明所谓的平静环境。例如，波动率指数往往会在金融危机或重大地缘政治事件期间飙升，反映出投资者的紧张情绪加剧。
交易者和投资者密切关注 VIX，因为它可以帮助他们更好地了解市场状况。通过分析该指数，他们可以判断市场参与者是否感到恐惧或自满。该指数并不能直接洞察市场的走势，而是提供预期波动的强度。
VIX 的计算方式
与衡量过去波动率的指标不同，VIX 具有前瞻性，利用了标准普尔 500 指数期权衍生的隐含波动率。它使用各种标普 500 指数期权（包括看跌期权和看涨期权）的价格以及各种执行价格。它特别关注即将到期的期权，即距离到期日超过 23 天但少于 37 天的期权。选择这个范围是为了捕捉有关波动性的最直接的情绪。
为了计算 VIX，芝加哥期权交易所汇总了这些选定期权的加权价格。每个期权的权重反映了期权执行价格平方的倒数，这强调了距离货币较近的期权的相对重要性，并减少了距离较远的期权的影响。
该方法涉及一个复杂的数学公式，将这些价格整合为代表隐含波动率的单个值。该过程包括通过对期权的加权价格进行平均来计算预期波动性，并在股票价格呈对数正态分布的假设下考虑其“价内”完成的概率。然后将结果进行年度化，以百分比表示 VIX。
VIX 产生的值通常在 10 到 80 之间，但在极端平静或动荡时期有时会超出这些范围。
10 到 20 左右的值通常表明感知到的低波动性环境，表明投资者信心和所谓的市场稳定性。高于 20 通常表明市场不稳定，而高于 30 则通常与更严重的市场压力和高波动水平相关。 40+的值通常只发生在强烈负面的市场事件之后；之前的例子包括2008年金融危机、COVID-19的爆发、欧元区危机以及多年来的各种闪电崩盘。
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VIX 在交易中的实际应用
VIX 对交易者来说是一个有价值的工具。它有助于了解市场情绪并根据感知风险制定交易策略。以下是交易者在交易活动中经常使用 VIX 的方式：
VIX 交易工具
VIX 提供各种可交易工具，使交易者能够利用波动性。主要示例包括差价合约、期货、期权和交易所交易产品 (ETP)，例如 iPath B 系列 S&P 500 VIX 短期期货 ETN (VXX) 和 ProShares VIX 短期期货 ETF (VIXY)。交易者可以买卖这些工具来进行投机或对冲市场低迷。
风险评估
VIX 在评估市场风险环境方面发挥着至关重要的作用。当 VIX 较高时，表明波动性和不确定性增加，表明交易者可能在股市面临更高的风险。交易者利用这些信息来决定何时增加或减少他们的风险敞口。例如，波动率指数突然飙升可能会导致交易者减少持有的波动性较大的资产或转向更具防御性的股票。
对冲策略
交易者利用 VIX 来对冲潜在市场低迷的头寸是很常见的。当他们预计市场波动性会上升（VIX 呈上升趋势）时，他们可能会购买 VIX 期货、期权或 ETF，这些产品的价值会随着波动性的上升而增加。这种对冲行动有助于抵消其投资组合因股价下跌而造成的潜在损失。这是防止动荡的一种保险形式。
市场时机
虽然 VIX 并不表明市场走势的方向，但它提供了有关市场走势强度的线索。交易者密切关注 VIX 读数的极端情况，以衡量潜在的逆转。例如，VIX 的历史高位通常先于市场触底，促使交易者寻找低价买入的机会。同样，异常低的 VIX 水平可能预示着投资者的自满情绪，这可能会导致回调或调整。
货币交易
虽然 VIX 指数可以直接应用于美国股市，但它也可以为货币交易者提供线索。高读数通常与美元走强有关，因为投资者会退出头寸并寻求所谓的避风港。相反，较低的波动率指数表明所谓的市场稳定，随着资本转向风险较高的资产，导致美元走软。然而，如果高波动率指数的触发因素也阻碍了美元投资者（例如对美国经济的担忧），美元可能会同时走弱。
VIX 能否预示经济衰退？
VIX 虽然衡量未来 30 天内预期的股市波动性，但并不直接预示经济衰退。它反映了投资者情绪和市场对波动性的预期，而不是通常表明经济衰退的更广泛的经济状况。然而，它可以提供间接线索。 VIX 大幅持续上涨可能表明投资者对未来经济表现感到焦虑，这可能先于经济衰退。
例如，2008 年金融危机或 COVID-19 大流行期间，VIX 指数大幅快速上升，与严重的经济问题相对应。然而，VIX 本身的反应性大于预测性。它的上升是为了回应投资者的担忧，这种担忧可能是由经济因素和地缘政治动荡等其他影响引发的。
因此，虽然高值可以预示经济压力时期，但不应单独使用它来表明经济衰退。将 VIX 视为特定时间市场情绪的晴雨表而不是经济下滑的分析工具更为准确。 GDP 增长率、就业数据和商业投资水平等经济指标可以更直接地洞察经济健康状况和潜在衰退。
底线
VIX 指数不仅仅是衡量市场波动性的指标；它是一种多功能工具，可为各种交易策略提供信息。无论是评估风险、入场时机还是了解市场变动对货币价值的影响，VIX 都可以帮助交易者做出明智的决策。对于那些希望根据情绪和波动性进行交易的人，可以考虑开设 FXOpen 账户，以便在实时交易场景中利用这些见解。
常问问题
什么是 VIX 指数？
VIX 指数，又称“恐惧指标”，是代表标准普尔 500 指数未来 30 天内预期波动性的指数。它由芝加哥期权交易所于 1993 年开发，通过分析标准普尔 500 指数期权的价格来衡量市场情绪和风险偏好。
VIX 衡量什么？
VIX 衡量当前市场对波动性的预期，特别是 30 天的前瞻性波动性。与特定股票或行业走势不同，它反映了对波动性的整体情绪，表明投资者的风险或恐惧程度。
VIX 是如何计算的？
VIX 使用多种 S&P 500 指数期权（包括看跌期权和看涨期权）计算，重点关注到期日在 23 至 37 天之间的期权。它将这些期权的加权价格汇总起来，得出预期波动性的衡量标准。
如何利用VIX进行交易？
交易者使用 VIX 来衡量市场风险和情绪，协助做出有关投资组合对冲、入场和退出时机的决策，并通过 VIX 期货、期权和 ETF 充分利用波动性。
VIX 可以预测经济衰退吗？
虽然波动率指数可以表明焦虑加剧和潜在的经济衰退，但它不能预示经济衰退。它反映了投资者的即时情绪，而不是长期经济趋势。
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