【宝星环球】美国非农数据不及预期，美油如何布局？

美油上周回顾
1.供给面：OPEC的产量在10月份增长，主要是因为非洲原油生产国的产量增加。10月份OPEC的产量较上个月增加18万桶/日，达到2,790万桶/日，这一增长主要来自尼日利亚、安哥拉、伊朗和伊拉克。其中伊朗的原油日产量达到了317万桶，创下自2018年以来的新高。
2.需求面：国际能源署（IEA）的月度报告指出，预计2023年全球原油需求将年增加230万桶/日，达到1.019亿桶/日，其中中国的需求增长将占77%。而预计2024年全球原油需求增长将放缓至年增加90万桶/日，主要受到经济放缓的影响。
3.巴以冲突并未扩大：以色列军队目前已经包围加沙的主要城市，并对加沙地带进行猛烈轰炸。不过由于巴以冲突并未使伊朗参战，加上市场已充分消化地缘冲突的不确定消息，国际油价回吐此前涨幅。
4.美国非农数据不及预期：美国10月就业数据超预期放缓，10月非农新增15万人低于预期，失业率意外升至近两年高位(3.9%)。
5.全球经济数据不及预期：美国10月ISM制造业骤降至46.7，大幅不及预期。欧元区经济陷入收缩，Q3欧元区GDP季环比初值下滑至0.1%不及预期。中国10月制造业PMI再次回落至收缩区间(50之下)，非制造业PMI仍处于扩张区间，但扩张速度较上月放缓。

(上周行情分析图) 
美油本周走势分析—预期走势趋于震荡偏空
利多消息：
1.需求面：国际能源署（IEA）的月度报告指出，预计2023年全球原油需求将年增加230万桶/日，达到1.019亿桶/日，其中中国的需求增长将占77%。而预计2024年全球原油需求增长将放缓至年增加90万桶/日，主要受到经济放缓的影响。
2.巴以冲突：以色列军队目前已经包围加沙的主要城市，并对加沙地带进行猛烈轰炸。
3.美联储可能不再加息：此前鲍威尔在11月FOMC利率决议后的新闻发布会暗示利率峰值可能已到。
利空消息：
1.供给面：OPEC的产量在10月份增长，主要是因为非洲原油生产国的产量增加。其中伊朗的原油日产量达到了317万桶，创下自2018年以来的新高。
2.美国非农数据不及预期：美国10月就业数据超预期放缓，10月非农新增15万人低于预期，失业率意外升至近两年高位(3.9%)。
3.全球经济数据不及预期：美国10月ISM制造业骤降至46.7，大幅不及预期。欧元区经济陷入收缩，Q3欧元区GDP季环比初值下滑至0.1%不及预期。中国10月制造业PMI再次回落至收缩区间(50之下)，非制造业PMI仍处于扩张区间，但扩张速度较上月放缓。

(美债收益率有所回落) 
总结
一、基本面
1.供需关系：原油价格最主要的因素之一是供需关系。当供应大于需求时，价格可能下跌，而当需求大于供应时，价格可能上涨。目前供需情况有新的变动，上个月非洲国家供给增加，伊朗更是创下2018年以来最高出口量，且需求因全球经济放缓缘故可能下滑，这将不利国际油价上行。
2.货币汇率：原油价格通常以美元计价，因此汇率变化会影响其他国家的购买力，进而影响原油价格。由于目前美国货币政策或有转向可能，目前美元维持高位震荡格局(可能停止上行格局)，这或将有利国际油价上行。
3.巴以冲突并未扩大：以色列军队目前已经包围加沙的主要城市，并对加沙地带进行猛烈轰炸。不过由于巴以冲突并未使伊朗参战，加上市场已充分消化地缘冲突的不确定消息，国际油价回吐此前涨幅。
二、技术面
1.头肩顶形态：头肩顶形态一般为看跌形态，美油右肩经由楔形上涨反弹回测颈线，确立了日级别的下跌格局。
2.跌破楔形上涨：一如前几周预期美油顺利跌破了楔形整理。在中期下跌过程中的短期上涨楔形隐含了反弹整理格局，后市往往将进一步下跌。
3.本周敬请留意前低(77.64美元)与斐波那契1.13假突破位(75.69美元)的价格行为：请投资者务必留意美油是否将向下插针至75.69-77.64美元附近，此处或有支撑，届时投资者可试价格行为考量是否做多。
整体而论，考量基本面因素加上技术面看空要素，美油本周可能开启震荡偏空格局，故建议投资者以偏空布局为主要思路。

风险提示: 以上言论代表分析师看法，不代表 #宝星环球投资 立场，意见仅供参考。