FxPro汇评：悖论：就业数据支持美元，但降低了加息的可能性

FxPro的高级分析师Alex Kuptsikevich指出，美国周五公布的数据提振了美元，而美国股市涨跌不一，因为抛售取代了最初的上涨。





数据显示，美国经济8月份创造了18.7万个就业岗位，比此前两个月的数据显示减少了11万个，今年夏天表现极为黯淡。


 


失业率从3.5%上升到3.8%——考虑到就业率的稳步上升，这是一个相当出人意料的跃升。这一增长是由于劳动力参与率从62.6%飙升至62.8%。这仍低于冷战前63.4%的峰值。与2000年67.1%的峰值相比，更是相差甚远。


随着新冠疫情刺激所积累的库存用尽，人们重返工作岗位，对疾病的恐惧也在消退。通货膨胀和高利率都鼓励人们去寻找工作。





 


还需要注意的是，私营部门的总工作时数几乎停滞不前。8月份的对应指数为115.5(2007=100)，与1月份的115.1相比没有明显上升。在此期间，劳动力成本增长超过2.75%。这给企业利润带来了额外的压力。


工资增长已放缓。与前两个月0.4%的月平均时薪相比，本月平均时薪增长了0.2%。年化增长率降至4.3%，低于6月和7月4.4%的预期和记录。


一些评论家指出，失业率上升是美联储在本轮周期内不再加息的理由。这得到了FedWatch工具的支持，该工具认为11月加息的概率为38%，低于一周前的62.3%。


另一方面，我们关注的是工资仍然强劲的通胀趋势，这是以膨胀的服务业为代价的，服务业助长了通胀螺旋式的增长。美联储可能决定不再进一步加息，但它将维持利率不变的时间比市场参与者目前预期的要长得多，这些将抑制经济活动，支撑美元升值，并令股市承压。