PRCBroker：土耳其央行政策转变,步入实质阶段,实施能力受到考验

PRCBroker独家财报精彩导读 :
■ 土耳其央行决定大幅加息，幅度为市场预期的750个基点，土耳其里拉一度急升
■ 投资者期望上升，但抑制通胀压力可能需要时间

在8月24日举行的金融政策会议上，土耳其央行（TCMB）将政策利率从17.5％上调至25.0％。市场预期的利率提高幅度从50个基点到300个基点不等，但实际幅度为750个基点，土耳其里拉一度急升。

本次TCMB的决定被金融市场视为是新任财政部长希姆舍克（Simsek）和央行行长埃尔坎（Elkan）明确转变政策的积极信号。在他们上任后于6月召开的金融政策会议上，他们从“稳定物价和支持复苏需求”转向了“稳定通胀预期”，明确表示了货币政策目标和方向的变化。考虑到在7月28日更换了三名副行长，并且在8月25日的附加报道中表示，希姆舍克财政部长将于9月19日向外国投资者举行说明会，可以推测TCMB已经正式转向政策正常化。

此外，除了此次大幅加息外，自7月的金融政策会议以来，TCMB和土耳其财政部已相继实施了一系列政策正常化措施。过去的TCMB以防止里拉过度贬值为目标，采取了所谓的“里拉化”政策，例如为里拉企业提供融资和在部分银行账户中填补里拉贬值带来的价值损失等，但逐渐放弃了这些措施。关于这些措施，希姆舍克财政部长解释说，他们旨在收紧信贷和量化宽松措施，以抑制中期通胀和经常项目等。

与此同时，围绕TCMB的通胀环境依然严峻。在7月27日公布的通胀报告中，通胀率预测在2023年末从去年同期的22.3％上调至58.0％，2024年末从8.8％上调至33.0％。背后原因可能是2023年进行的两次最低工资上调，今年7月以后实施的增值税（VAT）和法人所得税等多项税率上调，以及持续的里拉贬值和坚挺的原油价格等。此外，TCMB在会议后发布的声明中指出，“年底通胀可能接近通胀报告中预期上限”，而8月3日公布的7月消费者物价指数（CPI）上涨率达到47.83％，为9个月来首次加速。尽管TCMB对于货币政策正常化的承诺可以提高市场信心，但其实施能力将受到考验，以确定是否能够有效削减通胀压力。