1.5早评：恒指与A股的差异就是资金源的差异

新年第二个交易日，指数的表现出现差异，其中沪指涨0.22%，深证成指跌0.2%，创业板指跌0.9%。但行业个股则是涨多跌少，盘面的氛围还是不错的。两市成交额约为7800亿元，还算可以。北向资金则全天净买入超18亿元。热点方面，装修建材、房地产开发、房地产服务等地产链股票走强。其实自从地产政策发生重大变化以来，整个产业链条的个股涨涨跌跌，在12月底其实是有一波相对深度回撤的，因此出现这样一个反弹，也算是资金再度的“逢低加仓”了，比较符合大资金的操作节奏。地产链条的预期还是整体偏积极的，但其中“后周期”产业链，也就是竣工之后的产业链，比如装修建材、厨卫家电等，应该是首当其冲受益于大环境的改善的。周三还有个大事件，恒生指数新年来大涨两个交易日，顺利的站上了240天年线，再度成为中资权益资产的“牛头”。恒指的表现，其实映射着更多的国际资金如何看待中资资产的问题。在笔者看来，现阶段的A股略显压抑，主要还是因为场内资金对于做多方向的分歧，以及场外更多的资金仍然在观望之中，缺乏全球视野的资产优劣比较。但这个是慢慢的可以被“教育”过来的。所以，还是那个结论，即便不考虑上市公司净资产收益率在2023年的增长，就只看资产的估值修复，A股也是可以大有作为的。