是“鹰”魂不散还是调头转“鸽”？关注本周美联储会议纪要信号

本周，美联储11月会议纪要的结果，料将决定这个因感恩节假期而缩短的交易周的市场表现。在上周美国三大股指均遭遇承压、美债收益率反弹的背景下，眼下投资者的交投重心无疑仍将主要放在美联储的一举一动之上。
为庆祝感恩节假期，美国股市和债市都将于本周四(11月24日)休市。感恩节翌日是北美传统的购物节“黑色星期五”，当天美国股债市场的交易也将提前结束。

由于美股Q3财报季即将进入最后阶段，财报日历也将相对稀少。因此定于当地时间周三公布的美联储纪要，显然将成为未来几天较为清淡的美国经济基本面上的亮点。

尽管美国股市上周五小幅上涨，但股市当周的整体表现显然不佳。美联储官员的鹰派言论打压了10月通胀数据疲弱所带来的乐观情绪。

标普500指数上周下跌0.7%，纳斯达克综合指数下跌了约1.6%，道琼斯工业股票平均价格指数当周基本持平，原因是美联储官员在上周密集的十余场讲话中坚称，他们打算继续实施激进的紧缩政策。

在债市方面，由于美联储官员的措辞整体鹰派，美债收益率上周普遍走高，10年期美债收益率从上周四的3.774%进一步攀升至了3.817%。同时，随着经济在紧缩政策下陷入衰退的风险加剧，各条美债收益率曲线的倒挂程度上周几乎均出现了加剧。

鹰派美联储令市场喘不过气
尽管本周三联邦公开市场委员会(FOMC)发布的新会议纪要可能显示，官员们或计划在12月的会议上将加息步伐放缓至50个基点，但美联储官员眼下无疑更侧重于释放“本轮加息周期将更为漫长、利率峰值将更高”的鹰派信号。
上周美联储官员发表了不下16场讲话，但几乎都传达了类似的鹰派信息：需要维持更长时间的加息；更高的终端利率；没有明确证据表明通胀正在下降……这些鹰派论调打击了政策转向的希望，也降低了投资者的风险偏好。

衰退威胁下华尔街愈发谨慎行事
除了美联储纪要外，包括克利夫兰联储主席梅斯特、堪萨斯联储主席乔治、圣路易斯联储主席布拉德这三位今年票委在内的多位美联储高官，本周也将再度陆续发表讲话，他们的言论料将进一步左右市场的风险情绪。
就目前而言，尽管以往临近年底时，美股季节性的表现往往不俗，但今年专业投资阶层可能需要看到更多确凿的证据，证明经济轨迹出现良性转变，然后才会在遭受重创的股票和债券市场大幅改变他们的防御头寸。
不少华尔街机构表示，随着加息引发股市和债市的熊市，美联储已经从“牛市时期的朋友”变成了“新发现的敌人”。而且，近期内似乎不太可能出现鸽派政策转向。

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