联储决议先鸽后鹰，黄金大起大落

回顾隔夜行情可以说是惊心动魄，联储决议先鸽后鹰，黄金也

随之先大涨冲击至 1670 一线，随后大跌，日内由 1670 一线回落跌

破 1630。

周四凌晨 2 点，美联储公布 11 月利率决议，一如市场预测将基

准利率上调 75 个基点至 3.75%-4.00%区间，为连续第四次加息 75 个

基点，今年已累计加息 375 个基点。这次加息 75 个基点仍获得 12

个票委的一致通过。

同时公布的 FOMC 声明暗示加息可能放缓，FOMC 声明称，就

业增长强劲，失业率保持在低位，通胀仍然居高不下，高度关注通

胀风险，坚定致力于让通胀回归其 2%的目标；没有迹象表明通货膨

胀正在下降，短期通胀预期上升“非常令人担忧”。因此美联储需要

继续加息，直到利率达到足够限制性的水平。但在决定未来目标区

间的加息步伐时，委员会将考虑货币政策的累积收紧程度、货币政

策对经济活动和通胀的影响滞后程度，以及经济和金融发展。市场

对这句话的解读是：美联储暗示未来将放缓加息。美联储掉期交易

显示，12 月美联储加息 75 个基点的概率降至 30%的水平。

“美联储传声筒”Nick Timiraos 评论称，FOMC 声明中的新语句表

明利率将进一步上调，但暗示可能会小幅上调。

然而美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上的鹰派发言让行

情出现逆转，鲍威尔称美联储坚决致力于降低通货膨胀，正在有目

的地调整政策立场，可能需要在一段时间内采取限制性的政策立场，终端利率水平将高于此前预期，目前没有过度加息，历史强烈警告

不要过早放松政策，现在考虑暂停加息还为时过早。

除此之外，隔夜公布的美国10月ADP就业人数增加23.9万人，

好于预期的 19.5 万人。美国至 10 月 28 日当周 EIA 原油库存则出乎

意料的大幅减少 311.5 万桶。