中信证券明明：降准窗口临近，货币政策或有进一步宽松的空间

政府工作报告进一步确定了稳增长目标，货币政策要加大实施力度，后续货币政策或有进一步宽松的空间，降准窗口逐步临近。虽然未来一个季度MLF到期压力较低，但是仍然存在税期高峰、政府债券发行导致的流动性缺口，可能作为降准的触发因素。其次，从扩大新增贷款规模和降成本的角度来看，降准操作也是必要的——当前银行体系流动性缺口较小、银行超储率也再次下行，要进一步引导金融机构加大信贷投放和降低贷款利率，一方面需要弥补中长期资金缺口，另一方面需要降低负债成本。